협동로봇 시장을 선도하며 AI 기반 솔루션으로 미래 자동화 시대를 개척하는 두산로보틱스의 투자 가치를 분석합니다.
글로벌 협동로봇 시장의 선두 주자, 두산로보틱스
두산로보틱스는 2015년에 설립된 대한민국의 로봇공학 기업으로, 산업용 협동로봇 제조 및 솔루션 제공을 주력 사업으로 영위하고 있습니다. 2023년 유가증권시장에 상장한 이 회사는 2015년 4개의 협동로봇 개발을 시작으로 2020년 6개 모델을 추가 출시하며 현재 총 13개의 제품 라인업을 보유하여 시장에서 가장 넓은 선택지를 제공하고 있습니다. 특히 토크 센서 방식과 중력 보상 기술을 적용하여 안정성과 정밀성을 극대화했으며, 최고 수준의 안전 등급인 Performance Level e와 Category 4를 획득하며 기술력을 인정받았습니다. 국내 협동로봇 시장 점유율 1위를 차지하고 있으며, 2024년 기준 글로벌 협동로봇 시장에서 5.4%의 점유율로 세계 4위 수준에 위치하고 있습니다.
AI와 융합하며 폭발하는 협동로봇 시장, 미래를 그리다
글로벌 협동로봇 시장은 인공지능(AI) 기술의 발전과 맞물려 폭발적인 성장세를 보이고 있습니다. 시장조사기관들에 따르면, 2024년 약 18억 8천만 달러 규모였던 협동로봇 시장은 2025년부터 2031년까지 연평균 35.7%의 높은 성장률을 기록하며 2031년에는 146억 7천만 달러에 이를 것으로 전망됩니다. 또한 2025년부터 2033년까지 연평균 42.5%의 성장률로 2033년에는 약 651억 8천만 달러 규모를 형성할 것이라는 예측도 있습니다. 이러한 성장은 고령화와 인력 부족 심화에 따른 자동화 수요 증가, 인더스트리 4.0 및 스마트 제조 정책 확산, 그리고 AI 및 머신러닝 기술의 로봇 통합 가속화에 기인합니다. 협동로봇은 자동차, 전자, 식음료, 물류, 제약, 헬스케어 등 다양한 산업 분야에서 조립, 용접, 검사, 포장, 자재 취급 등 폭넓은 응용 분야에 활용되고 있습니다. 시장의 주요 트렌드로는 AI 및 머신러닝을 통한 유연성과 효율성 증대, 클라우드 기반 모니터링 시스템의 확산, 그리고 모바일 협동로봇 및 고하중 협동로봇의 개발이 있습니다. 다만, 진화하는 안전 기준 및 관련 규제, 그리고 저가 모델 확산에 따른 평균판매가격(ASP) 하락 압력은 시장 성장을 저해할 수 있는 요소로 지적됩니다.
글로벌 시장 확대와 AI 기반 솔루션 전환 가속화
두산로보틱스는 미래 성장 동력 확보를 위해 적극적인 글로벌 시장 확장과 AI 기반 솔루션 기업으로의 전환을 가속화하고 있습니다. 2022년 5월 미국 텍사스주에 두산로보틱스 아메리카 미국 법인을 설립하여 미주 지역 영업 및 마케팅을 강화했으며, 2024년 5월에는 독일 뒤셀도르프에 유럽 지사를 설립하고 네덜란드에 서비스센터를 구축하며 해외 거점을 확대했습니다. 특히 북미 지역에서는 로크웰 오토메이션(Rockwell Automation)과 같은 주요 자동화 기업과의 협력을 통해 현지 시장 공략을 가속화하고 있습니다. 또한, 단순 로봇 팔 하드웨어 판매를 넘어 AI 및 소프트웨어 기반의 지능형 로봇 솔루션을 제공하는 사업 모델로의 전환을 추진 중입니다. 2026년 1월 미국 라스베이거스에서 열린 CES 2026에서 AI 기반 산업용 로봇 '스캔앤고(Scan&Go)'로 AI 부문 최고혁신상과 로봇공학 부문 혁신상을 수상하며 기술력을 입증했습니다. 이는 3D 비전 기반 박스 인식, 문자 인식(OCR), 장애물 회피, 자동 경로 생성 기술을 결합하여 현장 환경 변화에 유연하게 대응하는 통합 솔루션으로 평가받고 있습니다. 2025년 7월 북미 자동화 솔루션 업체 OneExia를 인수하여 팔레타이징, 포장 등 물류 현장 내 협동로봇 솔루션 역량을 강화했고, AI 인력 채용을 확대하며 연구 개발에 집중하고 있습니다.
단기 실적 부진과 캐즘 현상 극복이 관건
높은 성장 잠재력에도 불구하고, 두산로보틱스는 단기적인 실적 부진과 시장의 '캐즘(Chasm)' 현상이라는 난관에 직면해 있습니다. 2024년 매출액 468억 2,994만 원, 영업이익 -412억 211만 원을 기록하며 적자 폭이 확대되었고, 2025년 2분기에도 매출액 45.3억 원, 영업이익 -156억 원으로 적자를 지속했습니다. 특히 2025년 3분기 말 기준 수원공장의 가동률은 16.4%로 전년 동기 대비 4분의 1 수준으로 급락했으며, 이는 고금리 기조와 북미 지역의 관세 정책 등 대외 환경 악화에 따른 최종 고객사들의 투자 연기로 분석됩니다. 업계에서는 협동로봇 시장이 본격적으로 개화하기 전 수요 정체기에 갇힌 '전환기 침체(Transition Chasm)' 상황으로 평가하고 있습니다. 또한, 현재 두산로보틱스의 주가순자산비율(PBR)은 13.08배(또는 14.74배)에 달하며, 이는 기업의 내재 가치보다는 미래 성장 기대감이 주가에 크게 반영된 결과로, 단기적인 실적 악화나 시장 센티멘트 변화에 취약할 수 있습니다.
두산그룹 시너지와 휴머노이드 로봇으로의 외연 확장
두산로보틱스는 현재의 어려움을 극복하고 지속적인 성장을 위해 두산그룹의 시너지를 활용하고, 미래 로봇 기술 분야로의 외연 확장을 모색하고 있습니다. 2025년 5월 산업통상자원부가 발표한 K-휴머노이드 얼라이언스에 참여하며 휴머노이드 로봇 분야로의 진출 가능성을 시사했습니다. 2025년 하반기에는 '이노베이션 센터'를 개설하여 선행 기술 개발에 착수할 예정으로, 이는 협동로봇 기술을 넘어선 차세대 로봇 산업 리더십 확보를 위한 포석으로 해석됩니다. 또한, 두산밥캣의 북미/유럽 딜러망을 활용하여 협동로봇 공급 및 영업 시너지를 창출할 잠재력을 가지고 있으며, 그룹사와의 협력을 통해 캡티브 매출을 확보하는 방안도 거론되고 있습니다. 2025년 현재에도 다중 감각 기능, 확장된 작업반경, 향상된 중량 처리 능력을 갖춘 새로운 협동로봇 라인업을 지속적으로 추가하며 사용자 친화적인 인터페이스와 강력한 안전 장치, AI 강화 성능으로 시장의 요구에 대응하고 있습니다. 이러한 노력들은 단기적인 실적 압박 속에서도 장기적인 관점에서 기업 가치를 높일 중요한 전략이 될 것입니다.
두산로보틱스, 협동로봇을 넘어 미래 로봇 혁명을 이끌어갈 기업인가?
두산로보틱스는 협동로봇 시장의 구조적인 성장과 AI 기술 융합이라는 거대한 흐름 속에서 핵심적인 역할을 수행할 잠재력을 지닌 기업입니다. 비록 현재는 글로벌 협동로봇 업황 둔화와 투자 지연으로 인한 실적 부진을 겪고 있으며, 높은 PBR은 투자에 신중한 접근을 요구하는 상황입니다. 하지만, AI 기반 솔루션으로의 사업 전환 가속화, 북미 및 유럽 시장 확대를 위한 공격적인 전략, 그리고 휴머노이드 로봇 분야로의 선제적 투자 등은 두산로보틱스가 단순 협동로봇 제조사를 넘어 미래 지능형 로봇 시장의 리더로 자리매김할 가능성을 보여줍니다. 당장의 실적보다는 협동로봇 시장의 장기적인 성장성, 그리고 두산로보틱스의 혁신 역량과 그룹 시너지 창출 가능성에 주목하며, 인내심을 가지고 장기적인 관점에서 접근하는 투자자에게는 매력적인 기회가 될 수 있습니다. 기술적인 바닥 다지기 구간과 펀더멘털 개선이 가시화되는 시점을 주시하며, 신중한 분할 매수 전략을 고려해 볼 만합니다.
본 자료는 공신력 있는 시장 데이터와 뉴스 정보를 바탕으로 작성되었으나, 투자 권유를 목적으로 하지 않는 단순 정보 제공용입니다. 모든 투자의 결정과 결과에 대한 책임은 투자자 본인에게 있으며, 시장 상황에 따라 주가는 예측과 다르게 움직일 수 있습니다.
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